港股上周完成短期调整後重展升势，恒指在上周二最低见到22547，之後连升三日，并再次突破24000，周五最高见到24669，创三年高位，收报24231，相对前周上升1290点，升幅5.6%；国指上周五收报8914，按周上升5.9%；科指收报6037，周升幅达8.4%，创四周最大升幅。沪深股市上周也造好，上证指数上周五曾逼近3400，高见3390，收报3372，全周上升1.6%。深成指逼近11000，上周五高见10931，收报10843，按周上升2.2%。全国两会上周召开，政府工作报告定出今年国内生产总值目标增长为5%左右，加上官方和财新中国采购经理指数均优於预期，为股市带来利好刺激。

中国政府工作报告还提到，今年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元人民币，比上年增加1.6万亿元。另外，今年拟发行超长期特别国债1.3万亿，比上年增加3000亿元。并拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点用於投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。

美股方面，受特朗普关税政策一日一版本，为市场带来不确定性，纳指上周四曾跌近18000，自2月中高位累跌近11%，落入技术调整区间，周五反弹回升127点至18196，但总结一周仍下跌3.45%。道指上周五收报42801，按周下跌2.4%。标普500指数收报5770，按周下跌3.1%，是自2024年9月以来的最大单周跌幅。经济数据方面，俗称小非农的2月ADP就业人数仅增加7.7万人，远低於预期的14.6万人及1月的18.6万人，创去年7月以来最小增幅。至於2月非农就业人数为15.1万人，较1月下修後的12.5万人增长有所加快，失业率小幅升至4.1%。但贸易政策的不确定性增加以及美国联邦政府大幅裁员可能在未来几个月反映於劳动市场上。事实上，人力资源机构Challenger, Gray and Christmas, Inc. 的数据显示，美国雇主2月裁员达172017人，按月升近2.5倍，按年升1倍，为2020年7月以来最高。其他经济数据如ISM制造业指数也逊於预期，如果关税持续，可能导致美国经济增长停滞、物价上涨，陷入滞胀困境，经济衰退机率将大增。因此，本周公布的CPI和PPI通胀数据将受到关注。

个人两周前提出股市东升西降的论点，现在看来是正确的。全国两会本周闭幕，政策利好或暂告一段落，市场将聚焦公司业绩，估计恒指会在24000水平整固，或伺机补回上周四上升裂口的一部分。该上升裂口濶350点，介於23637和23987之间。

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