上周评论指出，恒指突破20200後，料可上试20500，而下一阻力位将为21000，此亦为去年12月高位。结果恒指在上周五成功突破21000，最高见到21214，收报21134，而且成交增至2463亿元。总结一周，恒指上升了909点或4.5%，是连续第四周上升。国指和科指亦连升四周，周升幅分别达到5.4%和9%。沪深两市上周五成交亦见放量，达19602亿元人民币，上证指数和深成指分别收报3303和10576。

经济数据方面，1月财新中国制造业采购经理指数（PMI)录得50.1，低於上月0.4个百分点，降至近四个月来最低，主要由於春节前後生产进入淡季。1月财新中国服务业PMI降至51，低於上月1.2个百分点，为去年10月以来最低，亦低於预期的52.4。两大行业景气度走弱，拖累当月财新中国综合PMI回落0.3个百分点至51.1。

特朗普表示，计划这个星期宣布对多个国家实施对等关税，意味贸易战将进一步升级。近期港股和沪深股市热炒DeepSeek AI、智能驾驶、机器人等概念，似乎盖过了贸易战的阴霾。

美股却受到贸易战和经济数据欠佳影响，道指和纳指上周都跌逾0.5%，标普500指数则跌逾0.2%。经济数据方面，2024年12月JOLTS职位空缺为760万份，远低於预期的800份，前值为809.8万份。最新一周首次申领失业救济金人数由前周的20.8万回升至21.9万，高於预期的21.7万。1月非农职位增加14.7万，远低於前值上修後的30.7万，也低於预期的17万。上述数据反映美国劳动市场有放缓迹象。另一方面，消费信心也有所转弱，2月密歇根大学消费者信心指数初值为67.8，远低於预期的71.9和1月的71.1。其中，美国消费者未来一年和未来五年通胀预期分别升至4.3%和3.3%，反映消费者担心关税会推高通胀。本周公布的消费者物价指数（CPI)和生产者物价指数（PPI)将受到关注。此外，本周还有零售销售和工业生产等数据。

企业业绩方面，本周将有77家标普500公司公布业绩，包括可口可乐、麦当劳、思科等。目前标普500指数成分股已有超过一半公司公布了去年第四季业绩，平均利润较上年同期增长12.7%，高於1月初预计的9.6%。

说回港股，恒指突破了去12月10日高位21070，下一目标料可上试21350，再往上目标为21740，回落支持为20800，再下一级支持为20500。

本人黄玮杰为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益.