- 老舖黃金(6181HK)去年收入85.06億元人民幣, 按年升167.5%；淨利潤14.73億元人民幣, 按年升253.9%。去年度綜合毛利率為41.2%, 按年下跌0.7%。

- 相較為傳統金飾零售商, 老舖黃金的產品設計較時尚獨特, 較合年輕一代的消費口味, 同時擁有傳統黃金的保值功能。

- 中國內地市場：核心城市覆蓋率高 + 門店持續優化

目前, 老舖黃金於中國大陸市場的開店發展仍有大空間。據內地媒體引述管理層預計, 他們展望今年度分店數目可達致50 – 60家。

現時, 老舖黃金於中國內地的分店數目為33家, 大部份位於一線和新一線城市的黃金地段商業中心, 較為矚目的包括有：4家位於SKP, 8家位於萬象城；從城市分佈來看, 老舖黃金主要集中於北京城 -- 共有11家分店, 上海及廣州則各有1家。

- 門店調優 + 穩定漲價策略, 門店銷售有提升空間

據老舖黃金的招股文件顯示, 2023年北京SKP店年銷3.4億元人民幣, 南京德基、瀋陽萬象城、上海豫園等門店年銷額均超過2億元人民幣, 西安SKP店為1.9億元人民幣。

- 目前, 「老舖黃金」的品牌尚未打入高端、國際奢侈品牌的層次, 對於高端消費者群的曝光度仍不足；未來集中於一線 + 新一線城市的開店策略, 有望可進一步提升品牌力、用戶積累的結果。

- 積極拓展海外市場：港澳地區居先, 新加坡首店即將開幕, 東南亞市場部署中

目前, 香港老舖黃金門店分別設於尖沙咀廣東道的旗艦店、尖沙咀海港城分店；即將開幕的新加坡店則位於濱海灣金沙酒店。

另外, 老舖黃金正計劃於日本開設分店網絡。

- 老舖黃金正積極推進高毛利、高檔次產品矩陣、優化產品結構策略, 公司發展、業績及股價前景可看高一線。

看圖睇勢, 經過2025年4月7日的急跌後, 日線圖的上升軌及10天、20天平均線亦已跌穿, 投資者可採取較保守取態, 待股價回落至2025年3月26日的低位 = HK$616.5作出吸納；第一目標價設定為2025年4月7日的高位HK$772, 潛在升幅約25%。若股價能進一步突破的話, 有望邁向瑞銀的目標價 = HK$900及花旗的目標價 = HK$979；止蝕價設定為 = HK$550。

本人馮兆山為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益.

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