- 老舖黄金(6181HK)去年收入85.06亿元人民币, 按年升167.5%；净利润14.73亿元人民币, 按年升253.9%。去年度综合毛利率为41.2%, 按年下跌0.7%。

- 相较为传统金饰零售商, 老舖黄金的产品设计较时尚独特, 较合年轻一代的消费口味, 同时拥有传统黄金的保值功能。

- 中国内地市场：核心城市覆盖率高 + 门店持续优化

目前, 老舖黄金於中国大陆市场的开店发展仍有大空间。据内地媒体引述管理层预计, 他们展望今年度分店数目可达致50 – 60家。

现时, 老舖黄金於中国内地的分店数目为33家, 大部份位於一线和新一线城市的黄金地段商业中心, 较为瞩目的包括有：4家位於SKP, 8家位於万象城；从城市分布来看, 老舖黄金主要集中於北京城 -- 共有11家分店, 上海及广州则各有1家。

- 门店调优 + 稳定涨价策略, 门店销售有提升空间

据老舖黄金的招股文件显示, 2023年北京SKP店年销3.4亿元人民币, 南京德基、渖阳万象城、上海豫园等门店年销额均超过2亿元人民币, 西安SKP店为1.9亿元人民币。

- 目前, 「老舖黄金」的品牌尚未打入高端、国际奢侈品牌的层次, 对於高端消费者群的曝光度仍不足；未来集中於一线 + 新一线城市的开店策略, 有望可进一步提升品牌力、用户积累的结果。

- 积极拓展海外市场：港澳地区居先, 新加坡首店即将开幕, 东南亚市场部署中

目前, 香港老舖黄金门店分别设於尖沙咀广东道的旗舰店、尖沙咀海港城分店；即将开幕的新加坡店则位於滨海湾金沙酒店。

另外, 老舖黄金正计划於日本开设分店网络。

- 老舖黄金正积极推进高毛利、高档次产品矩阵、优化产品结构策略, 公司发展、业绩及股价前景可看高一线。

看图睇势, 经过2025年4月7日的急跌後, 日线图的上升轨及10天、20天平均线亦已跌穿, 投资者可采取较保守取态, 待股价回落至2025年3月26日的低位 = HK$616.5作出吸纳；第一目标价设定为2025年4月7日的高位HK$772, 潜在升幅约25%。若股价能进一步突破的话, 有望迈向瑞银的目标价 = HK$900及花旗的目标价 = HK$979；止蚀价设定为 = HK$550。

本人冯兆山为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益.

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