DeepSeek AI、智能駕駛及機器人等概念熱炒，驅動港股繼續上揚，恒指突破22000，上周五以22620高收，成交連續兩日超3000億，全周上升1486點，升幅達7%，而且是連續第五周上升。國指和科指也連升五周，周升幅分別為7%和7.3%。滬深股市上周也上升，但升幅相對溫和，上證指數和深成指按周分別上升1.4%和1.2%。有報道指國家主席習近平本周一將主持召開民企座談會，出席的包括馬雲、馬化騰和雷軍，而DeepSeek創處梁文輝亦有機會出席，為投資者帶來憧憬。

經濟數據方面， 1 月全國居民消費價格 （CPI) 較去年同期上漲 0.5%，是五個月以來最高增速，主要受農曆新年影響。此外，1 月全國工業生產者出廠價格（PPI)年比下降 2.3%，是連續第28個月下降，降幅與去年 12 月相同，但比2.1%的預期下降幅度更大，反映工業品產能過剩問題持續。另外，1月新增人民幣貸款5.13萬億元，環比、同分別多增4.14萬億和2100億，高於市場預期的4.5萬億，創單月新高。從結構上看，新增企（事）業單位貸款佔比超九成，4.78萬億元的新增規模同樣創出新高。同時，1月住戶部門中長期貸款新增2447億元，同比增1519億元，為去年2月以來新高，反映個人住房貸款增長有所好轉。另一方面，1月社會融資規模增量7.06萬億元，環比、同比分別多增4.2萬億和5833億，高於預期，也創單月新高。數據反映「穩增長」政策集中發力、金融機構加快資金投放，推動新增信貸實現較快增長。社融規模好於預期，得益於「表內」信貸的較快增長，以及政府債務發行加快。

美股上周表現反覆，但總結一周，道指仍升0.5%，標指及納指分別上升1.5%及2.6%。特朗普總統宣布對所有鋼鋁進口品徵收25%關稅後，又宣布將實施對等關稅，並表示計劃對汽車、晶片徵收關稅。但也有利好消息，就是將召開俄烏和平談判，令俄烏戰爭有望結朿。

經濟數據方面，美國1月消費物價指數（CPI)和生產者物價指數增速都連續5個月加快，齊創近兩年新高。 其中，1月CPI按年升幅由2.9%反彈至3%，按月升0.5%，高於預期的0.3%，創17個月以來最大增幅。核心CPI按年升3.3%，高於市場預期的3.1%，按月則升0.4%，同樣高於預期的0.3%。1月PPI按年升幅加快至3.5%，比前1個月加快0.2個百分點，市場原先預期減慢至3.2%。按月升0.4%，超預期的0.3%。不過，由於前值由0.2%上修至0.5%，反映通脹按月減速。核心PPI按年升3.6%，升幅比前1個加快0.1個百分點。按月升0.3%，亦由於前值由0上修至0.4%，反映按月減速。同時，部分支出如醫療費用升幅只有0.5%，其他部分更顯示下跌，顯示價格壓力紓緩。加上1月零售銷售意外下降0.9%，差於預期的下降0.2%，令市場降息預期稍為增強。

說回港股，恆指突破了22000，下一目標看22900，然後是去年10月7日高位23242，回落支持21800至22000。科指已率先突破去年10月高位5452，下一目標看5760，然後是5900。回落支持5300，再往下支持5150。

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