如果預期後市會持續向下,可透過借貨沽空在跌市中把握到獲利的機會。只要在高位先行沽出股票,然後在低位買回,取其差價獲取利潤。
以長和(#1)為例,2016年9月7日以收市價$101.36借入1000股,9月12日以收市價$99.50買回所有股票並歸還,年利率為8.25%,其間能獲利多少?
注意:借入後,T+2 當日起開始計算利息;
歸還後,利息計至T+2的前一日;
每個曆日均為利息計算日
日期 | 收市價 | 利率 | 借貸費用 |
---|---|---|---|
9月9日 星期五 (9月7日借入後T+2當日) |
$102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月10日 星期六 | $102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月11日 星期日 | $102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月12日 星期一 | $99.50 | 8.25%/360 | $99.5x1000股x(8.25%/360) = $22.80 |
9月13日 星期二 (9月12日歸還後T+2前一日) |
$99.25 | 8.25%/360 | $99.25x1000股x(8.25%/360) = $22.74 |
計算方法:(沽出價 - 買入價) X 股數 - 利息 - 佣金= 盈/虧*
利息合共:$115.86
交易佣金:$101.36 x 1000 x 0.25% x 2= $506.8
獲利:($101.36 - $99.50)x 1000股 - $115.86 - $506.8 = $1237.34*
* 並未包括所需之政府印花稅 、 交易徵費 、 交易費及中央結算費
以股票供股權作例子,有些股票可能會有發行它的股票供股權,只要那隻正股的價格比它的供股權價格加上行使價這兩項要高的話,你可以借那隻股票的貨來沽空,而同時購入供股權並行使,你就可以從中獲取套戥的機會。
例如:股票#A 現時股價為$10,供股權#B現時股價為$1.5而其行使價為$8,能獲利多少?
獲利:$10 – ($8+$1.5) = $0.5
借貨予客戶交收沽出價內認購期權到期所需要履行之義務。如客人有借貨沽空戶口,可先查詢該股票是否有貨可借入,如有,客人就可以不用即日買回股票,可待較佳時機買回股票(即是以較低的成本交貨,待高位回落再進行補倉),此舉可作暫時用來做交貨的用途。
客人之期權戶口內港交所(#388) 9月份$190之認購期權於9月29日結算當天被行使了1000股,客人需於9月30日(T+1)買回1000股#388。若客人有借貨沽空戶口的話,可以借入1000股#388作交貨用途而已,待#388回落再買回其1000股。
若客戶因購入了結構性產品,如股票掛鉤票據(ELN), 累計期權Accumulator等,而正股跌穿其行使價的話,客戶可同時沽空正股去做對沖。
客人購入了滙豐(#5) 10月份$55行使價之ELN,若客人於#5 股價跌穿$50時,而覺得股價可能再下跌時,客人可以選擇沽空相等貨值之股票,以可以對沖正股之升跌。