為什麼要借貨沽空

1.看淡後市

如果預期後市會持續向下,可透過借貨沽空在跌市中把握到獲利的機會。只要在高位先行沽出股票,然後在低位買回,取其差價獲取利潤。

借貨沽空實例

以長和(#1)為例,2016年9月7日以收市價$101.36借入1000股,9月12日以收市價$99.50買回所有股票並歸還,年利率為8.25%,其間能獲利多少?


利息計算

注意:借入後,T+2 當日起開始計算利息;
歸還後,利息計至T+2的前一日;
每個曆日均為利息計算日

日期收市價利率借貸費用
9月9日 星期五
(9月7日借入T+2當日)
$102.3 8.25%/360 $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44
9月10日 星期六 $102.3 8.25%/360 $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44
9月11日 星期日 $102.3 8.25%/360 $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44
9月12日 星期一 $99.50 8.25%/360 $99.5x1000x(8.25%/360) = $22.80
9月13日 星期二
(9月12日歸還T+2前一)
$99.25 8.25%/360 $99.25x1000x(8.25%/360) = $22.74

計算方法:(沽出價 - 買入價) X 股數 - 利息 - 佣金= 盈/虧*

利息合共:$115.86

交易佣金:$101.36 x 1000 x 0.25% x 2= $506.8

獲利:($101.36 - $99.50)x 1000股 - $115.86 - $506.8 = $1237.34*
* 並未包括所需之政府印花稅 、 交易徵費 、 交易費及中央結算費

2.套戥

以股票供股權作例子,有些股票可能會有發行它的股票供股權,只要那隻正股的價格比它的供股權價格加上行使價這兩項要高的話,你可以借那隻股票的貨來沽空,而同時購入供股權並行使,你就可以從中獲取套戥的機會。

套戥例子

例如:股票#A 現時股價為$10,供股權#B現時股價為$1.5而其行使價為$8,能獲利多少?

獲利:$10 – ($8+$1.5) = $0.5

3.交貨用途

借貨予客戶交收沽出價內認購期權到期所需要履行之義務。如客人有借貨沽空戶口,可先查詢該股票是否有貨可借入,如有,客人就可以不用即日買回股票,可待較佳時機買回股票(即是以較低的成本交貨,待高位回落再進行補倉),此舉可作暫時用來做交貨的用途。

交貨例子

客人之期權戶口內港交所(#388) 9月份$190之認購期權於9月29日結算當天被行使了1000股,客人需於9月30日(T+1)買回1000股#388。若客人有借貨沽空戶口的話,可以借入1000股#388作交貨用途而已,待#388回落再買回其1000股。

4.對沖(接貨)

若客戶因購入了結構性產品,如股票掛鉤票據(ELN), 累計期權Accumulator等,而正股跌穿其行使價的話,客戶可同時沽空正股去做對沖。

對沖例子

客人購入了滙豐(#5) 10月份$55行使價之ELN,若客人於#5 股價跌穿$50時,而覺得股價可能再下跌時,客人可以選擇沽空相等貨值之股票,以可以對沖正股之升跌。

返回頁首
聯絡我們
請即聯絡你的客戶主任或致電我們。
借貨沽空部
電話 : (852) 2277 6622
電郵 : sbl@phillip.com.hk

查詢及支援
分行資料
投訴程序
關於輝立
輝立簡介
招聘人才
集團網絡
輝立頻道
輝立保險/股票/期貨100%回佣計劃
查數網
登入
研究部快訊
免費訂閱
聯絡我們