如果预期後市会持续向下,可透过借货沽空在跌市中把握到获利的机会。只要在高位先行沽出股票,然後在低位买回,取其差价获取利润。
以长和(#1)为例,2016年9月7日以收市价$101.36借入1000股,9月12日以收市价$99.50买回所有股票并归还,年利率为8.25%,其间能获利多少?
注意:借入後,T+2 当日起开始计算利息;
归还後,利息计至T+2的前一日;
每个历日均为利息计算日
日期 | 收市价 | 利率 | 借贷费用 |
---|---|---|---|
9月9日 星期五 (9月7日借入後T+2当日) |
$102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月10日 星期六 | $102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月11日 星期日 | $102.3 | 8.25%/360 | $102.3x1000股x(8.25%/360) = $23.44 |
9月12日 星期一 | $99.50 | 8.25%/360 | $99.5x1000股x(8.25%/360) = $22.80 |
9月13日 星期二 (9月12日归还後T+2前一日) |
$99.25 | 8.25%/360 | $99.25x1000股x(8.25%/360) = $22.74 |
计算方法:(沽出价 - 买入价) X 股数 - 利息 - 佣金= 盈/亏*
利息合共:$115.86
交易佣金:$101.36 x 1000 x 0.25% x 2= $506.8
获利:($101.36 - $99.50)x 1000股 - $115.86 - $506.8 = $1237.34*
* 并未包括所需之政府印花税 丶 交易徵费 丶 交易费及中央结算费
以股票供股权作例子,有些股票可能会有发行它的股票供股权,只要那只正股的价格比它的供股权价格加上行使价这两项要高的话,你可以借那只股票的货来沽空,而同时购入供股权并行使,你就可以从中获取套戥的机会。
例如:股票#A 现时股价为$10,供股权#B现时股价为$1.5而其行使价为$8,能获利多少?
获利:$10 – ($8+$1.5) = $0.5
借货予客户交收沽出价内认购期权到期所需要履行之义务。如客人有借货沽空户口,可先查询该股票是否有货可借入,如有,客人就可以不用即日买回股票,可待较佳时机买回股票(即是以较低的成本交货,待高位回落再进行补仓),此举可作暂时用来做交货的用途。
客人之期权户口内港交所(#388) 9月份$190之认购期权於9月29日结算当天被行使了1000股,客人需於9月30日(T+1)买回1000股#388。若客人有借货沽空户口的话,可以借入1000股#388作交货用途而已,待#388回落再买回其1000股。
若客户因购入了结构性产品,如股票挂钩票据(ELN), 累计期权Accumulator等,而正股跌穿其行使价的话,客户可同时沽空正股去做对冲。
客人购入了滙丰(#5) 10月份$55行使价之ELN,若客人於#5 股价跌穿$50时,而觉得股价可能再下跌时,客人可以选择沽空相等货值之股票,以可以对冲正股之升跌。