业务概要: 集团经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司，在拥有国内57家全资控股的啤酒生产企业，及2家联营及合营啤酒生产企业，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，目前青岛啤酒产品已行销全球超过120个国家和地区，2024年青岛啤酒品牌入围BrandZ中国全球化品牌50强，成为食品饮料行业唯一入围品牌，全球品牌影响力持续保持行业领先。

基本资料 :

现价: $58

市值: 379.94亿

市盈率: 16.765

周息率: 3.776%

52周高/低: $67 /$40

10天/50天/250天平均价 : $56.125/ $52.422/ $52.193

业务回顾：

截至2024年12月31日止的全年业绩，青岛啤酒的收入按年跌5.3%。纯利43.45亿元 人民币。纯利增长1.8%至43.45亿元人民币。归属於上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币39.5亿元，同比增长6.2%。

评论：

第一，现时青岛啤酒以一手2,000股计，入场门槛为$116,000。在今年财政预算案中｡财政司司长将在年内就改善交易单位制度（即俗称「手数」制）提出建议，这样能降低入场门槛，增加股份的流动性。

第二，其财务表现在A股及H股上市的啤酒行业中相对较佳。

第三， AH股存在差价，撰写本文章时，H股股价为$ 58，而A股股价为¥78.18，折合为港币83.83(以1人民币= 1.072248港币计算)，两者存在溢价30.6%。

第四，公司加快数字化转型步伐，推动产业升级和高质量发展，公司新质生产力建设取得显着成效。公司加大在智能制造、大数据分析、物联网等方面的投入，推动生产基地向高端化、规模化、智能化和绿色化转型，加快实施百万千升高端特色啤酒生产基地、青岛啤酒智慧产业园高端麦芽原料基地扩建、百万千升纯生啤酒扩建等一批高质量重大项目建设，为公司未来发展注入新动能。

第五，公司以科技创新为引领加快培育新质生产力，加大新产品研发和品质提升，提升产品魅力质量，加快推进产品结构优化升级。公司发挥生鲜啤酒魅力质量优势，领先行业加快培育生鲜产品赛道，其中青岛啤酒「精品原浆」、「水晶纯生」产品创新运作模式，推进新鲜直送，满足消费者「新鲜」、「快速」的消费体验。

第六，公司预计2025年大麦及其他原材料成本仍有下降空间，仍将享有成本红利。

买卖策略
买入价: $51.9

目标价: $70

止蚀价: $46.7

资料来源: 披露易，2024年度业绩公告 ，2024年中期报告，阿斯达克

注：本人许伟龙为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。